철학적 현실주의와 증권 감각으로 내가 많은 돈을 버는 동안 다른 사람들은 그만큼 손해를 봤다. 내 소원은 성취되었지만 평소 좋아했던 친구들이 파멸했다. 그들은 이 공황에서 돈이나 지위를 잃어버렸고, 앞으로 어떻게 될지 조차 막막한 상황이었다.
반면, 나는 한때 내가 꿈꿨던 모든 사치를 누릴수 있는 권한을 가지게 되었다.
고급 호텔과 레스토랑,운전사를 둔 자동차 등 모든 것이 가능했다. 그러나 그것을 같이 즐길 누군가가 내 곁에 없었다. 유쾌한 웃음이 넘치던 즐거운 분위기는 사라지고 씁쓸함이 가득한 우울한 분위기만이 남았다.
나는 그렇게 혼자가 되었다.
그때 한 가지 생각이 떠올랐다. 다른 사람들과 함께 돈을 벌 수 있다면 훨씬 좋지 않을까? -앙드레 코스톨라니-
앙드레 코스톨라니는 일생 돈, 투자,그리고 음악에 심취하였다. 그는 만나는 사람들에게 "인생을 즐기십시오."라고 말했고 그렇게 살았다.
그에게 투자는 '지적인 도전행위' 였다. 그가 93세에 사망하고 이 책은 그의 투자 인생의 최후의 역작이며 유럽 증권계는 이 책을 '위대한 유산'이라고 칭했다.
오늘날에 그의 저서는 많은 가치투자자들의 필독서가 되었다. 투자를 처음 접하는 사람들에게는 더할 나위 없는 책이다. 그의 저서를 읽고있노라면 할아버지가 난로가에서 손자에게 읽어주는 것 같은 기분이 든다. 대부분 그의 경험에서 나온 재미있는 일화들이기 때문에 경제용어를 모르는 사람이라도 아주 흥미롭게 읽을 수 있다.
(필자는 이 책의 접근성을 고려해서 앞부분에는 전체적인 내용을 개괄적으로 읽을 수 있게 하고 뒷부분은 이 투자이론을 실전에 적용하는 사람들을 위해 짧게 요약해놓았다. 주식과 경제용어에 기본적 이해가 깔려있다면 뒷부분을 보는 것도 도움이 될 것이라 생각한다.)
1. 부자
아주 오랫동안 사람들을 괴롭혀왔던 질문이 있다.
"돈에 대한 욕구를 도덕적으로 내세우고 정당화할 수 있을 것인가?"
많은 철학자나 사상가들이 이 문제로 열띤 토론을 벌였다. 그러나 반박할 수 없는 사실은 돈에 대한 욕망이 인간이 진보할 수 있었던 원동력이었다는 사실이다. 누구나 원하지만 가질 수 없기에 아예 말을 꺼내지 않는다. 많은 이들에게 돈은 힘과 지위의 상징이 된다. 출신이 천한 사람들을 위로해주는 것도 돈이다.
돈은 태어났을 때의 온갖 불행들을 보상해준다. 이것이 인간이 돈을 사랑하는 이유이며 많은 이들이 부자가 되려는 이유이다.
하지만 앙드레 코스톨라니가 말하는 부자는 정신적, 재정적으로 모두 부자여야 한다고 말한다.
백만장자인 블라우와 친구는 커피숍에서 만나서 담소를 나누고 있었다. 블라우 씨가 한숨을 쉬며 말했다.
"내 아내는 나만 보면 돈을 달라고 야단이라네."
블라우의 기나긴 불평이 끝날 무렵 한 친구가 블라우 씨에게 물었다.
"도대체 그렇게 많은 돈을 어디에 쓰는 건가?"
......
"모르지 그건 한 번도 줘본 적이 없으니까."
과도한 인색함으로 자신의 돈에 지나치게 집착하는 사람은 진정한 의미의 부자가 될 수 없다. 부자는 '독립적'인 사람을 의미한다. 그러나 자린고비는 무엇이든 아껴야 한다는 강박에 사로잡혀 진정으로 자유롭지 못하다. 돈에 대한 올바른 태도는 소비와 절제의 양극단 사이에 있다.
2. 투자
단기간에 백만장자가 되는 법은 3가지가 있다.
1. 부자와 결혼하는 것 2. 유망한 사업 아이템과 아이디어 3. 투자
신체적 정신적 매력이 있는 사람이라면 부자와 결혼하는 것이 부자가 될 수 있는 좋은 방법이다. 두 번째는 유망한 사업 아이디어를 가지고 사업을 운용하는 방법이다. 빌 게이츠나 스티브 잡스처럼 사업적 재능과 안목을 갖추어야 한다. 세 번째는 투자이다. 투자는 생각과 정신력의 싸움이며 때로는 상상력이 필요한 일종의 예술활동이다.
그중 코스톨라니는 투자자가 갖추어야 할 조건으로 4G를 소개했다.
바로 돈Geld, 생각gedanken,인내 gedul,행운 gluck 이다.
1.돈(재산)
여기서 말하는 재산이란 규모를 의미하지 않는다. 재산이란 부채가 없는 상태를 의미한다.
만약 1만마르크의 재산을 가지고 있는 사람이 5천의 부채를 가지고 있으면 재산이 있다고 볼 수 있다.
그런데 4만마르크의 재산을 가진 사람이 5만의 부채를 가지고 있다면 재산이 없다고 생각해야 한다.
그러므로 절대 빚을 내서 주식을 사면 안된다. 가진 돈이 적은 사람은 적은 돈으로 투자하거나 생계가 안정될 때 투자를 하는것이 현명한 선택이다.
2.생각
주식투자자는 주관을 가지고 있어야 한다. 이때 이 생각의 옳고 그름은 중요하지 않고, 심사숙고하고 상상력을 발휘하며 자신의 생각을 신뢰하는 태도 그 자체이다.
3.인내
증권거래소에서는 머리가 아닌 엉덩이로 버는 것 중요한 것은 사건,뉴스,트랜드 등이 근본적인 사실(진실)을 덮을 수 있는가의 여부에 달렸다.
성공적인 투자 공식 2x2=5-1
최종적인 결과는 우회로를 통해 나오며 투자성과는 마지막에 증명되기 때문에 -구간에서 견뎌낼 수 있는 인내가 필요하다.
4.행운
전쟁, 자연재해,정치적 혼란, 새로운 발명등의 운이 큰 요소를 차지한다.
즉, 돈이 없거나 빚이 있으면 인내할 여력이 없고 자신의 생각이 없으면 전략이 없으므로 인내를 갖출 수 없다. 기다리지 않으면 작은 문제에 휩쓸려 손실을 피할 수 없고, 행운이 따르지 않으면 자신에 대한 신뢰와 생각을 잃게된다.
3.증권시장
증권시장은 너무 냉정하게 분석해서는 안된다. 증권시장은 상상력이 지배하는 공간이다. 따라서 얼마든지 비이성적인 일이 있어날 수 있기 때문에 예측이 불가능하고 예측해서도 안된다. 주가가 상승하는 이유는 그 주식이 실제로 가치를 지녀서가 아니라 대중이 그렇게 바라기 때문에 상승한다. 주가가 하락하는 이유는 실제로 가치가 떨어졌기 때문이 아니라 대중이 바라지 않기 때문에 떨어진다.
즉, 주가는 '미래에 대한 기대'를 나타낸 수치이다.
이런 면에서 보면 투자는 기본적으로 '심리게임'이며 심리를 간파하는 능력이 무엇보다 중요해진다.
그러므로 성공적인 주식투자는 사람들이 가장 기대하지 않는 주식을 사서 기대가 생길 때 까지 기다리는 것이다.
이는 주관의 문제이며 투자자는 히스테리에 휘말리지 않으려면 냉정을 넘어 냉소적이어야 한다. 자신 있게 "난 알아, 하지만 다른 사람들은 전부 어리석지"라고 말할 정도의 배짱이 필요하다.
결국, 투자의 성공전략은 '현재의 경제순환(대세)과 반대로' 하는 것이다.
또한 투자자는 신물을 읽을때 자신만의 가장 중요한 정보를 얻을 수 있는 루틴이 필요하다. 이때 투자전문 뉴스, 차트꾼들, 일반적인 뉴스에서 나오는 내용을 바탕으로는 투자를 해서는 안된다. 뉴스에 나온 시점부터 그 과거의 일이고 주가에 이미 반영이 되어있기 때문이다. 뉴스에 나온 사실들은 기정 사실들이고, 기정 사실들은 수익을 가져다 주지 못한다.
그렇다면 신문과 뉴스는 왜 봐야 하는 걸까? 바로 전면에 드러나지 않는 일에서 단서를 찾아야하기 때문이다. 대서특필되어 나오는 앞 부분이 행간을 보면 안되고 한쪽 구석에 있는 단어나 문장등에 집중해야한다. 또한 신문 뿐만 아니라 우리가 매일 생활하는 일상적인 것들에서 단서를 얻는게 좋다.
이처럼 정보는 모든 곳에서 얻지만 은행가, 브로커,애널리스트, 경제학자에게서는 얻지 않는게 좋다. 이들은 신디게이트의 정보를 홍보하거나 현실가능성이 없는 이야기를 하기 때문이다.
그러므로 "정보를 얻었다."= "망했다"고 생각해야한다.
또한 애널리스트나 은행 및 투자사는 차트를 따라 운용하며 주식으로 인한 수익이 아닌 수수료로 수익을 얻기 때문에 맡긴 사람만 본전을 못찾는 위험을 부담하는 불공정한 게임을 하는 것이다.
4.손해
손해도 모험의 일부로 여겨야 한다. 증권은 많은 피를 흘리면서 배울 수 있다 모든 손해가 거름이 되겠지만, 어떤 경우도 잃어버린 돈을 되찾으려는 시도는 무모한 것임을 명심해야 한다. 투자자에게 가장 어려운 일은 중앙은행도 아니도 인플레이션도 아니다. 바로 손실을 인정하는 일이 가장 어려운 일이다. 이는 마치 독사에게 물린 팔을 절단하는 일처럼 고통스럽기 때문이다.
<실전지침>
1.주가에 영향을 미치는 요인
1.상상력
돈+심리 =트렌드 를 결정한다.
돈과 상상력이 주가를 결정한다.
돈은 산소이고 심리는 몸이다. 산소나 몸이 둘다 움직여야만 주가가 움직일 수 있다.
돈+심리 =긍정적 주가 상승한다. 단, 사려고 하고 살 수 있어야 한다. "좋은 상황인데 돈이 있으니 사야겠어"
돈+심리 =트렌드 주가 하락 "나쁜상황인데 팔수도 없군"
만약 돈이 많은데 심리가 위축 돈이 적은데 심리가 상승하면 변화가 미미한 시장이 된다.
일례로 1952년에는 대호황기였음에도 불구하고 자본을 산업투자가 빨아들여 주식시장에는 들어올 돈이 없었다.
"기업은 괄목할 만한 성과를 기록하고 있고, 배당금은 늘어나고 있으며, 주가는 연이어 하락하고 있다. "
2.인플레이션(물가상승)
인플레이션은 간접적으로만 증시에 해롭다. 유가물인 주식은 오히려 인플레이션에 의해 움직인다. 해로운 것은 중앙은행이 행하는 조치 (인플레를 잡기위한 고금리 정책)이다.
중앙은행은 인플레이션을 잡아 경제위기를 예방해야한다.
인플레이션으로 물가 상승->호황->수요가 더 증가->공급과 수요가 불균형-> 가격이 상승->원자재가격 상승->
소비자물가 상승->생계비 상승-> 노동조합의 인금상승 요구-> 소비자물가 상승....
=>인금 및 가격이 번갈아가면서 상승
하게 되면 화폐가치가 하락하고
하락한 화폐가 더 떨어질까 두려워진 사람들이 화폐대신 물건을 구해 쟁여놓으면서
시장에는 돈이 돌지않는다. 돈이 돌지 않으면 투자수단이 사라지고 경제위기가 닥친다.
2.디플레이션
화폐가치가 상승하면서 원자재 가격이 상승하고, 증권가격이 하락한다.
또한 통화량이 부족해짐면서 통화가 돌지 않음 따라서 수요가 없고 투자도 없어서 주가가 하락한다.
3.중앙은행
금리를 높이면=주가가 폭락 => 미리 현금을 준비해두었던 사람들은 진입하기 용이하다
금리를 낮추면=주가가 상승 =>곧장 주식시장에 뛰어가야 한다. 통화량 증가로 투자 열풍
중요한것은 어떤 주식을 사느냐이기에 중앙은행의 조치에 유연하게 대비하고 대처해야한다.
4.채권
채권의 장기이자율이 높을 수록 주식의 경쟁상대가 된다.
채권이자율 상승->주식시장의 돈 하락 =주가
단기수요 >장기금리 =장기채 수요
단기금리 < 장기금리=채권수요
5.환율
환율 하락 ->중앙은행은 자국화폐를 사서 환율을 높이려 한다.
환율 상승-> 중앙은행은 금리를 내려서 환율을 낮추려 시도한다.
금리를 높이면=주가가 폭락 => 미리 현금을 준비해두었던 사람들은 진입하기 용이하다
금리를 낮추면=주가가 상승 =>곧장 주식시장에 뛰어가야 한다. 통화량 증가로 투자 열풍
2.주식시장의 종류
주식시장이 어떤 상태인지는 누가 시장에 더 많이 참가했느냐에 따라서 결정난다.
바로 '투자자'와 '투기꾼'이다.
'투자자'의 수중인 경우 : 호재가 있어도 주가는 영향이 없다.
(과매수 시장) 반면 나쁜소식에는 큰 동요를 하는 조짐을 보인다.
=>오르는게 느리고 떨어지는건 빠르다.
'투기꾼'의 수중: 호재성에 좋은 결과가 나타난다.
(과매도 시장) 나쁜소식에는 동요하지않는다.
=>오르는게 빠르고 떨어지는건 느리다.
3.경험으로 얻을 수 있는 방법들
"경기순환이 어느국면에 있는지는 경험과 이나 촉으로 얻어진다."
1.호재성, 악재성 소식에 대한 시장의 반응
2.거래량
시세가 떨어지면 일시적으로 증가한다 :시장이 투기꾼에서 투자자로 변동
거래량이 증가 주가가 떨어진다:상 승국면 시작 징조
거래량이 떨어지고 시세가 떨어지면: 시장이 투자자에서 부화뇌동자로 변동
거래량이 증가 주가가 상승: 증권거래소가 약화된다. 3번째 하강국면
거래량이 떨어지고 시장이 상승하면: 트렌드가 유지된다.
거래량이 즈아하고 시장이 증가하거나 떨어지면 : 전환점신호
언론이 낙관적: 3국면의 끝
4.정보를 얻을 때 피해야하는 사람들
정보는 모든 곳에서 얻지만 은행가, 브로커,애널리스트, 경제학자에게서는 얻지 않는다.
=>신디게이트의 정보를 홍보하거나 현실가능성이 없기 때문이다.
그러므로 "정보를 얻었다."= "망했다"고 봐야한다.
애널리스트나 은행 및 투자사는 차트를 따라 운용하며 주식으로 인한 수익이 아닌 수수료로 수익을 얻기 때문에 돈을 맡긴 사람만 본전을 못찾는 위험을 부담하는 불공정한 게임이다.
1.머니매니저
대부분의 머니매니저는 30년간 동일 주식을 보유한 주부보다 실적이 좋지 않다.
생각을 하지 않는 투자자이며 기본적으로 성과에 대한 압박감이 있기에 그저 인기가 있는 종목에 뛰어들어 단기에 차익을 노린다.
2.헤지펀드
이름부터가 사기 '헤지(보증)'도 아니고 '펀드'도 아니다.
그러나 일반적으로 헤지 펀드회사는 한쪽 방향에 더 가중치를 두기 때문에 기본적으로 상쇄가 불가능하기 때문에 헤지가 없다.
3.차트꾼
차트를 통해서는 어제와 오늘을 파악할수 있지만 미래를 파악할 수 없다.
짧은 시기에 투기를 하는 단기투자자는 X와 Y사이에서 수익을 내야는데 전자와 같이 강세장에서는 수익을 낼 수도 있지만 이 때를 정확히 파악하는 것은 불가능하고 후자처럼 약세장일 경우에는 파산을 면치 못한다.
패턴에 유혹되는 것은 돈을 버리는 일이며, 만약 한다고 하면 모든 감정을 배제하고 차트이론에 엄격하게 충실해야만 한다.
4.투자 컨설턴트
은행직원, 중개인
중개인은 가능한 많이사고 다시 팔야야 수수료 이익이 생긴다.
따라서 계속 다른주식으로 갈아타길 종용한다.
+자산관리사
좋은 자산관리사라면 성과를 공유하기 때문에 바람직하다.
그러나 사람을 보는 안목이 필요하다.
10가지 권고사항
1.매입시기가 되었다고 판단되면 어느 나라의 무슨 업종 주식을 매입할지 결정하라
2.압박감에 시달리지 않도록 돈을 충분히 확보하고 움직여라
3.인내심을 가져라. 모든 것이 당신의 생각과 다르게 진행 될 수 있음을 잊어서는 안 된다.
4.확신이 있다면 강경하고 고집스럽게 밀어붙여라
5.유연하게 행동하고 자신의 생각에 오류가 있음을 인정하라
6.새로운 국면으로 접어드는 것이 보이면 즉시 팔아라
7.때때로 보유한 종목의 가치를 점검하면서 지금이라도 샀을 것인지 검토하라
8.대단한 상상이 가능할 때만 매수한다.
9.예측하기 힘든 리스크까지 전부 계산하라
10.자신의 주장이 옳더라고 겸손하라.
10가지 금기사항
1.무작정 추천을 따르며, 은밀하게 오가는 정보에 귀 기울이지 마라
2.파는 사람이 왜 파는지, 또는 사는 사람이 왜 사는지 그들이 알고 있을 것이라 확신하지 마라.
다른 사람들이 더 많이 알고 있는 것 같다고 그들의 말에 신경쓰지마라 .
3.손실을 다시 복구하려고 하지 마라
4.옛 시세에 연연하지 마라
5.주식을 사놓고 언젠가는 주가가 오를 것이라는 막연한 기대에 그 주식을 잊고 지내지 마라.
6.지속적으로 미세한 시세 변화를 주시하거나 단조로운 창법의 변화에 기민하게 반을하지 마라.
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